Reddito d'impresa

Interessi passivi e sostitutiva «lanciano» i minibond

di Davide Cagnoni e Alessandro Germani

In un sistema tipicamente orientato agli intermediari (bancocentrico) le imprese si finanziano prevalentemente con il capitale di credito. Il legislatore ha introdotto i minibond per favorire il passaggio a un sistema di mercato anche per gli strumenti di debito. Si tratta di obbligazioni emesse dalle Pmi (raccomandazione 2003/361/CE) a partire dal 2012 ma sviluppatesi solo di recente. Infatti, il valore delle emissioni di minibond nel 2014 ha superato gli investimenti nel private equity. In questo contesto la variabile fiscale ...


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